The Myth vs The Reality

# Forex Course Lesson - Hindi Translation

ज्यादातर ट्रेडर्स फॉरेक्स मार्केट में एक ऐसी कहानी लेकर आते हैं जो बिल्कुल समझदारी भरी लगती है। आप एक अकाउंट खोलते हैं, आप बाय या सेल पर क्लिक करते हैं, और आपका ब्रोकर वह ऑर्डर इस विशाल इंटरबैंक मार्केट में भेज देता है जहां बैंक एक दूसरे के साथ करेंसी का कारोबार करते हैं। आपका ट्रेड जेपीमॉर्गन, ड्यूश बैंक और सिटीग्रुप के ऑर्डर्स के साथ मिल जाता है। आप जो स्प्रेड देते हैं वह आपके ब्रोकर की लागत को कवर करता है, और सब कोई खुश होकर घर चला जाता है। यह एक साफ, सरल कहानी है। यह लगभग पूरी तरह से झूठ भी है।

मैं आपको बताता हूं कि जब आप एक रिटेल फॉरेक्स ब्रोकर के साथ ट्रेड करते हैं तो असल में क्या होता है। जब आप एक लाख यूरो को डॉलर के मुकाबले खरीदते हैं, तो आपका ब्रोकर फोन उठाकर किसी बैंक को कॉल नहीं करता। वह आपके ऑर्डर को किसी सेंट्रल एक्सचेंज में रूट नहीं करता। अधिकांश मामलों में, वह बस आपके ट्रेड का दूसरा पक्ष खुद ले लेता है। आपने खरीदा, तो उसने बेचा। अब आप अपने ही ब्रोकर के खिलाफ सट्टा लगा रहे हैं। यह कोई षड्यंत्र नहीं है और न ही कोई राज़। इसे मार्केट मेकर होना कहते हैं, और यह पूरी तरह कानूनी है। लेकिन यह एक ऐसा रिश्ता बनाता है जिसे ज्यादातर ट्रेडर्स बुनियादी तौर पर गलत समझते हैं।

इंटरबैंक मार्केट निश्चित रूप से मौजूद है। यह वह जगह है जहां बड़े बैंक एक दूसरे के साथ विशाल आकार में करेंसी का कारोबार करते हैं, आमतौर पर दस मिलियन डॉलर या उससे अधिक के ब्लॉक में। इन संस्थाओं के बीच दशकों से स्थापित क्रेडिट रिलेशनशिप हैं। वे एक दूसरे की साख को जानते हैं। वे ईबीएस और रॉयटर्स जैसे इलेक्ट्रॉनिक प्लेटफॉर्म पर ट्रेड करते हैं, और हां, यह वह जगह है जहां एक्सचेंज रेट असल में तय होते हैं। लेकिन यहां महत्वपूर्ण बात यह है कि आपको इस मार्केट तक कोई पहुंच नहीं है। आपको कभी नहीं थी। अकेले न्यूनतम ट्रेड साइज ही निन्यानबे दशमलव नौ प्रतिशत रिटेल ट्रेडर्स को बाहर कर देगा, और भले ही आपके पास पूंजी हो, आपके पास क्रेडिट रिलेशनशिप या इंफ्रास्ट्रक्चर नहीं है।

आपके पास इसके बजाय अपने ब्रोकर की कीमतों तक पहुंच है, जो इंटरबैंक मार्केट से निकली हुई हैं लेकिन इंटरबैंक मार्केट नहीं हैं। आपका ब्रोकर असली मार्केट को देखता है, अपना मार्कअप जोड़ता है, और आपको एक कीमत देता है। जब आप ट्रेड करते हैं, तो आप उस ब्रोकर के साथ एक कॉन्ट्रैक्ट में प्रवेश कर रहे हैं। यही कारण है कि फॉरेक्स ट्रेडिंग को तकनीकी रूप से ओवर द काउंटर कहा जाता है। कोई एक्सचेंज नहीं है, कोई सेंट्रल क्लीयरिंगहाउस नहीं है, कोई ऑर्डर बुक नहीं है जहां आपका बाय ऑर्डर किसी और के सेल ऑर्डर से मेल खाता है। बस आप और आपका ब्रोकर हैं, एक कीमत पर सहमत हो रहे हैं।

अब बात करते हैं कि ब्रोकर असल में पैसे कैसे कमाते हैं, क्योंकि यहीं से कहानी दिलचस्प हो जाती है। स्प्रेड निश्चित रूप से असली आय है। अगर आपका ब्रोकर आपको यूरो डॉलर पर एक दशमलव दो पिप्स देता है, तो वह हर ट्रेड पर यह वसूल रहा है। लेकिन ज्यादातर रिटेल ब्रोकर्स के लिए बड़ा प्रॉफिट सेंटर बी बुक ऑपरेशन्स कहलाता है। जब वे आपके ट्रेड्स का दूसरा पक्ष लेते हैं, तो वे अनिवार्य रूप से सट्टा लगा रहे होते हैं कि आप हारेंगे। और सांख्यिकीय रूप से, आप शायद हारेंगे। इंडस्ट्री डेटा लगातार दिखाता है कि सत्तर से अस्सी प्रतिशत रिटेल फॉरेक्स ट्रेडर्स समय के साथ पैसे खो देते हैं। ब्रोकर के नजरिए से, यह कोई समस्या नहीं है जिसे हल करना है। यह एक बिजनेस मॉडल है।

एक परिष्कृत ब्रोकर एक ऐसा सिस्टम चलाता है जिसे ए बुक और बी बुक सिस्टम कहा जाता है। ए बुक जीतने वाले ट्रेडर्स या बहुत बड़े ट्रेड्स के लिए है। इन्हें हेज किया जाता है, मतलब ब्रोकर असल में असली मार्केट में जाता है और जोखिम को ऑफसेट करता है। वह सिर्फ स्प्रेड से और शायद हेज पर कुछ मार्कअप से पैसे कमाता है। बी बुक बाकी सब के लिए है, वे अकाउंट्स जो सांख्यिकीय रूप से पैसे खोएंगे। ये ट्रेड्स आंतरिक रहते हैं। ब्रोकर उन्हें अपनी ही किताबों में रखता है और सीधे तौर पर उन ट्रेडर्स के हारने पर लाभ कमाता है।

आप सोच सकते हैं कि यह शिकारी लगता है, लेकिन इसे जोखिम प्रबंधन के नजरिए से देखें। अगर किसी ब्रोकर के पास एक हजार क्लाइंट हैं और उनमें से पचहत्तर प्रतिशत हारने वाले ट्रेडर्स हैं, तो कुल जोखिम असल में काफी प्रबंधनीय है। हारने वाली बहुसंख्या जीतने वाली अल्पसंख्या को फंड करती है, और ब्रोकर अंतर को कैप्चर करता है। यह कुछ हद तक वैसे ही है जैसे एक कैसीनो काम करता है। उन्हें हर खिलाड़ी को हर हाथ हारना नहीं चाहिए। उन्हें बस यह चाहिए कि गणित वॉल्यूम और समय के साथ काम करे।

यही कारण है कि आपका ब्रोकर आपको पचास से एक का लीवरेज या कुछ क्षेत्राधिकारों में उससे भी अधिक दे सकता है। वह आपके एक हजार डॉलर के अकाउंट को पचास हजार डॉलर की करेंसी को नियंत्रित करने के बारे में चिंतित नहीं है। वह जानता है कि उच्च लीवरेज आमतौर पर अनुभवहीन ट्रेडर्स के लिए नुक